Mis 24 inversiones en startups en 2016

El pasado año 2015 invertí en 21 startups, algunas de las cuales han tenido un gran éxito (Glovo, Meller, Heygo, Cornerjob o Deliberry son las 5 mejores) y otras han ido mal (Radarprice, Chilikids, eSportics, Groopify o Executive Finder).

Lo bueno del negocio de inversión en startups es que las que van bien generan mucha plusvalia que compensa en mucho las que van mal. En una buena cartera de inversión en startups en etapas semilla, tanto si eres business angel como un fondo seed, lo normal sería tener 1 muy buena, 2-3 buenas y 6-7 que no evolucionarán. Tener 5 inversiones que se han revalorazado entre 5x y 20x en el último año es una gran noticia.

Mis inversionesEste año 2016 he realizado 36 inversiones en 24 startups, de las cuales algunas han sido nuevas rondas y otras son nuevas inversiones. En total he invertido 925.000 euros en startups en fase inicial, mucho más de lo que tenía previsto inicialmente. Durante los más de 10 años que llevo como business angel he invertido un importe de 1,8 millones de euros, no incluyendo inversiones iniciales en negocios propios. Creo que con 24 startups invertidas y cerca de un millón de euros, debo ser el principal business angel en inversiones este año 2016.

Encomenda Smart CapitalA partir de ahora voy a canalizar mis inversiones a través del fondo Encomenda Smart Capital que he creado junto con Oriol Juncosa y Miguel Sanz, donde esperamos invertir 20 millones de euros en 40-50 startups en los próximos 3-4 años.

Las startups en las que he invertido en nuevas rondas 135k€ son Glovo, Heygo, Deliberry y BetRocket. También acudí con 23k€ en total a las últimas rondas de Viuing y eShop (acciones recibidas por la fusión con ChicPlace) que no pasan por buen momento.

Como nuevas inversiones del año 2016 podemos destacar por orden de inversión Eelp (107k€), Boardfy (84k€), Citibox (75k€), GOI (70k€), MAM (57k€), PlatanoMelon (58k€), Conector (51k€), Skitic (50k€) y ScanLoteria (50k€).También he invertido en Ursulitas, iAmarre, Agroptima, Naak, Betrocket, Bet4Talent, Localistico, Holded, Fotawa y Helloumi.

Una vez más principalmente han sido startups que han pasado por aceleradoras (Conector, Wayra, SeedRocket o Plug & Play este año) o nacidas en incubadoras (Antai, Demium y Nuclio).

A las inversiones en startups hay que añadir los casi 700k€ que he invertido este año en el arranque de Nuclio Venture Builder y Encomenda Smart Capital, además de en la recompra de acciones que Axel Serena aún tenía de ITnet. Ha sido un año de sembrar mucho y en mi opinión de forma positiva, ya que las inversiones en startups tengo claro que a 4-5 años vista serán muy rentables, mientras que estoy convencido que el esfuerzo del 2016 en arrancar Nuclio generará también muy buenos retornos de inversión a medio plazo.

Mis inversiones 2016Mi principal esfuerzo económico para el 2017 va a ser arrancar la gestora de Encomenda y ser uno de los principales inversores en nuestro primer fondo. Estamos justo en proceso de fundraising, ya tenemos casi el 50% comprometido de los 20 millones de euros y estamos en proceso de aprobación por parte de la CNMV.

 

Mis 21 inversiones en startups durante 2015

Este año 2015 ha sido el año que he entrado en más startups como socio inversor, con un total de 21 startups y una inversión de 300.000 euros repartida a lo largo del año. En total ya he invertido en unas 45 startups, un importe de unos 900.000 euros y de momento llevo unas salidas (exit) por unos 300.000 euros, pero con un valor “teórico” de mi cartera de inversiones muy superior a lo invertido. Si encima tengo en cuenta que mi inversión en Exelweiss me dió un 14% adicional en la creación de Akamon (casi un 9% adicional en la venta) mi rentabilidad como business angel está siendo muy positiva al tener un retorno alrededor de 2,5 veces lo invertido y tener todavía un gran cartera de participadas.

Mis 20 inversiones en startups en 2015Ha sido un año muy activo, sobre todo comparado con el año 2014 donde invertí en 7 startups y entré de socio en Sitka Capital. Este año 2015 además de las 20 startups también me he incorporado como socio a Idodi Venture Capital (fondo liderado por mi socio y amigo Marc Vidal junto con Daniel Lacalle, Carlos Guerrero, Risto Mejide, Marc Ros, etc…).

Las startups en las que he invertido (en apróx. orden cronológico) son:

Además también he entrado como socio, al ser mentor, en eSportics, SantaFixie y BetRocket. Como podéis comprobar sólo he invertido en startups de aceleradoras e incubadoras: 17 de Conector (2 de ellas nacieron en Demium y otra que paso antes por Business Booster) , 2 de Antai, 2 de de Plug & Play y 1 de SeedRocket. La buena noticia es que durante los primeros meses 4 de estos startups invertidos van genial y las empresas han sufrido una gran revalorización. ¿Cuáles? Averígualo 😉

Board en ConectorDe las 46 inversiones que he hecho hasta el momento 8 han “fallecido” y otras 2 están en la UVI, y hay 7 con “cuidados en planta”. Si analizo las inversiones por tramos de 8-10, en cada tramo hay una muy buena y 2-3 buenas. Cada vez consigo la “bola verde” con menos inversiones, imagino que la experiencia va provocando que mis inversiones sean cada vez mejores.

El 2016 lo empiezo con 3 inversiones que voy a firmar en los próximos días, una la semana que viene en una startup de Madrid y las otras dos en startups de Conector de la aceleración en curso.

La venta de Akamon a Imperus +1

He tenido muchas dudas de como titular este post, entre otros me han salido los titulares:

  • Coitus interruptus
  • +1 y los bancos
  • Por fin vendo Akamon
  • Imperus compra Akamon (el “clásico titular”)

Como ya a Carlos Blanco Akamonestas alturas debéis saber por los varios medios que lo han publicado (Cinco Dias, Expansión, El Periodico, La Vanguardia, El Español, Novobrief …) hemos vendido Akamon a Imperus. La venta se firmó el lunes, aunque lleva meses negociandose, pero como desde el banco origen alguién puso “+1” en fecha valor, a pesar de lo hablado durante la fase final de la negociación, no se pudo cobrar y confirmar la transacción hasta el martes 17. El lunes noche no pudimos celebrarlo, aunque si nos fuimos a cenar (low-cost en el Citrus), de ahí el nombre de “coitus interruptus” que muy bien dijo Javier Cebrian de Bonsai. Tuvimos que esperar al martes a última hora de la mañana para dar la transacción por cerrada.

¿El importe? Nadie lo tiene bien, ni yo mismo se cual poner en el “Ranking de ventas de startups de España“. En la nota oficial Imperus da algunos detalles, pero lógicamente ahí no se habla de los más de 3 millones de euros que había en caja en la empresa en el momento de la venta, y que los accionistas tenemos derecho a repartirnos.

Los principales fundadores de la empresa (Jaume Ferre, Jose Vicente Pons, Daniel G Blazquez, Carles Pons, Axel Serena y yo mismo) junto con los inversores (Axon y Bonsai) hemos vendido al 100% en cash. Vicenç Marti, CEO de Akamon, ha cobrado una parte en cash y otra en acciones, tal y como la propia Imperus ha comentado en su nota de prensa. Además tendrá unos variables en los próximos 2 años vinculados a los resultados de la empresa, variables que en la oferta inicial estaban para todos los accionistas y que en un momento determinado de la negociación “se pasaron” al CEO y equipo directivo.

Cuando normalmente hay ventas de akamon-349x200empresas hay gastos y obligaciones asociadas a la operación como intermediarios, bonus a directivos, stock options, asesores, abogados, etc… En los importes brutos en las noticias se suele mencionar el importe total, en nuestro caso el comprador ha anunciado lo que nos paga a los socios que salimos. También se suele incluir los importes variables para el equipo directivo, que en este caso creo que no hay muchos detalles.

En la adquisición se ha tenido que descontar la compra del 100% de Akamon Israel, ya que para el comprador era una condición. Nuestros socios de Tel Aviv, se llevan un buen pellizo además de lo ya cobrado por revenue share en este año y medio de contrato con ellos. Negocio redondo para ellos y los que han intervenido en ese deal de una forma directa o indirecta.

Los directivos de la empresa, contado en el CEO, se llevan entre acciones directas, phantom shares, bonus y variables un muy buen % de la operación (tampoco lo he calculado pero cerca del 20%), mucho más de lo habitual en variables para los no fundadores del negocio. Recordemos que Akamon nació en 2011 en base a Mundijuegos.com, portal que creamos desde Grupo ITnet en 2004 conjuntamente con nuestros socios valencianos de Exelweiss.

Ana ContrerasLa lista de agradecimientos sería larga, pero quiero empezar por los más de 25 millones de jugadores registrados que tiene Akamon, principalmente a través de portal web (en Mobile siempre hemos sido malos) y en especial a los más de 2,5 millones de jugadores mensuales. Las gracias con nivel similar de importancia a accionistas y trabajadores de la empresa, gracias ellos ha sido posible este éxito. En especial quiero destacar además de las personas involucradas en la etapa inicial (2004-208) a personas que aportaron mucho en la transición de “negociete” a negocio, a David Jané (brutal su trabajo estos años) a Elaine (típica persona con trabajo oscuro pero muy importante), a Ana Contreras (lastima que no puedo ficharla en los próximos 18 meses), a Miguel Melón (ufff, me olvidaba de él!!!, otra persona con caracter optimista y gran trabajador) y muchos otros. Ya en la etapa Akamon destacar las grandes aportaciones de Marc Vicente (que impulsó el área de marketing online e hizo un gran, aunque arriesgado, trabajo), a Ignasi Faus (que provocó un importante aumento de ingresos gracias a importantes mejoras en usabilidad y producto con su “v3”), a Oscar Fonrodona (actual CMO), a Ricardo Olivera (aunque me quitó el acceso al correo de Akamon horas antes de la venta, imagino que recibiendo ordenes demasiado rápidas) entre muchos otros que han aportado al éxito de la empresa. Algunos de ellos se han visto beneficiados por el plan de phantom shares (decidido por el CEO, aunque bien es cierto que aprobado por el consejo) y otros no tanto.

El tema del reparto en este tipo de situaciones es como el equipo titular de un club de fútbol, cada uno haríamos una alineación diferente. He aprendido de ello y tengo claro que hay que buscar un mejor equilibrio entre las personas de “top staff” y el “medium staff”. Alguna persona se ha llevado un desorbitado bonus por año y medio de trabajo, encima con resultados que no han estado a la altura de lo que los consejeros esparabamos.

Para mi el paso por Akamon ha sido un super-master, casi con importancia para mi aprendizaje como el PADE del IESE que hice en 2012. La gestión de relaciones con inversores de la talla de Alfonso de León (Axon) y Javier Cebrian (Bonsai) no ha sido fácil, pero he aprendido mucho de los dos y estoy contento de haberlos tenido en esta aventura. Alfonso, con quién en una etapa tuve una relación compleja me ha enseñado que muchas discusiones que ocurren en los consejos, no son cuestiones personales (como erroneamente me lo tomaba yo) sino que corresponde a tácticas de negociación o gestión de una inversión. Alfonso ha sido una persona clave en la fase final de la negocación, en M&A es muy bueno (fue una de las pesronas clave en la gran venta de La Nevera Roja). Por su parte Javier es una persona más cercana a los emprendedores, entiende mucho el negocio de Internet y en la etapa inicial y final de Akamon ha sido de gran apoyo para nosotros. El track-record de “exits” de Bonsai es impresionante: Akamon, Idealista, Bodas.net, Wuaki.tv, Softonic, Wallapop, Tuenti, Top Rural, Niumba, Infojobs, … Si fuera emprendedor, me gustaría tener a Bonsai entre mis inversores, parece que “dan suerte” …. o tienen buen ojo 😉

Hay gente que puede tener dudas si hemos hecho bien o mal en vender la empresa, para Jaime de Novobrief es demasiado pronto, pero yo considero que Akamon era una empresa con una complicada gestión. El 70% del capital estaba en manos de fundadores que estabamos fuera de la gestión, un CEO contratando y despidiendo con menos del 8% del capital, importantes diferencias de criterios en la gestión entre consejeros y management, demasiadas situaciones conflicitivas entre los consejos. Sobre todo esto último nos había desgastado mucho a los fundadores; Jose Vicente Pons ya delegó hace mucho tiempo en su abogado Ricard Bonafont la asistencia al consejo, pero tanto Jaime Ferré como yo nos hemos desgastado mucho en los últimos 18 meses. A todo esto añadirle que ni Javier Cebrian ni los fundadores estabamos de acuerdo con la estrategia de branding en nuevos juegos, ni en como lo estabamos haciendo en Mobile, etc…  ni en muchas más cosas que me guardo 😉

Es la 1ª vez que vendo una empresa fundada por mi como principal impulsor, aún no lo he procesado, de momento no se me hace extraño. Quizás como ya estaba fuera de la gestión hace año y medio no me ha afectado tanto. Las dos primeras noches apenas dormí, sin embargo hoy he dormido casi 12 horas, aunque ha ayudado el estar algo enfermo y el agotamiento de estas semanas de tensión.

Espero no cambiar en forma de ser, lógicamente si cambiará algo la calidad de vida de mi familia, pero no de forma exagerada, simplemente algún caprichito, pero menos del 5% del importe que he obtenido por la venta. Eso si, empezaré a diversificar y no invertir sólo en startups, y me moveré hacia la típica regla de los tercios, como hacen otros emprendedores de éxito, entre inversión inmobiliaria, banca privada / bolsa y startups.

Aviso a navegantes: NO estoy especialmente motivado en invertir en startups que NO conozca en los próximos meses, y menos aún en negocios raros 😉 Si que voy a concretar en las próximas semanas compromisos verbales y firmados que tenia para invertir en varias startups, en breve os comentaré todas en las que inviertiré próximamente.

Por cierto, vaya negocio tienen los bancos con los “+1”, sobre todo cuando hay que mover dinero en divisas distintas de la tuya. De mayor no se si es mejor tener un club de fútbol o tener un banco 😀

Agradezco la gran colaboración para la venta del Bufete Manubens, que nos ha asesorado a Jaume Ferré y a mi en este proceso, de Angel Perez (mi asesor fiscal), de Garrigues que nos ha asesorado muy bien previamente. También felicitar a PWC , abogados de Akamon, que han llevado muy bien organizado el closing de la firma que a nivel de “papelamen” era brutal.

Cena socios AkamonPara terminar, agradecer a la vez que felicitar a mi gran socio y amigo Jaume Ferré, él no ha estado en la gestión del dia a dia de Akamon desde su fundación, pero si ha sido una persona clave para el crecimiento de Mundijuegos los años anteriores. También me alegro enormemente por mis socios valencianos, Josevi, Carles y Dani, en su dia (2004) apostaron ciegamente por mi, se arriesgaron a crear un producto a variable. Me acuerdo que un dia les dije “si confiais en mi, podréis compraros un Ferrari cada año“, he tardado pero al final he cumplido con creces 🙂

 

El 14 de abril vuelve First Tuesday Madrid

Como ya os avance en mi cuenta de twitter, First Tuesday regresa a Madrid. Hemos estado trabajando mucho tanto yo, como Bernardo Martínez, Director de Conector Madrid, para que el evento vuelva a Madrid (seguimos con gran éxito en Barcelona). También contamos con el apoyo incondicional de BStartup (Banc Sabadell) que está apoyando cada vez a más startups y que colaborará como patrocinador durante un año en nuestros eventos de emprendedores e inversores. El relanzamiento de FT Madrid será el próximo 14 de abril (los eventos en Barcelona y Madrid nunca coincidirán, así podré asistir a todos) en la Sala Ancora (calle Trafalgar 6) a las 19h con ponentes de altísima calidad. Empezaremos en la capital española con representantes de tres de los fondos de capital riesgo más activos en España: Aquilno Peña (@aquilino), de Kibo Ventures Francisco Velázquez, de Axon Partners Javier Cebrián (@cebrianmonereo), de Bonsai Venture Capital Tengo muchas Seguir leyendo

Bootstrapping: cómo alcanzar el éxito sin inversores

Hace poco leí un artículo escrito por la cofundadora de Hippo Reads, Anna Redmond, explicando el método que usaron para convertir su startup a un negocio de éxito.  Hasta aquí nada nuevo, muchas veces François Derbaix ha hablado de “emprender low-cost“. Lo curioso es que esta startup no empezó con un capital inicial muy alto (solo $600), ni contó con la ayuda de business angels profesionales. Hippo Reads ha crecido utilizando el bootstrapping, o lo que es lo mismo, emprender únicamente con los medios que hay a tu alcance. El bootstrapping está muy arraigado a la cultura americana, donde el 30% de los emprendedores desarrollaran su startup con los recursos que tiene a su alrededor. Todo lo contrario que en España, que en muchas ocasiones se levantan rondas de inversión demasiado pronto. La característica principal de una bootsrapped startup es que la empresa no recibe financiación externa y se auto financia para crecer. Seguir leyendo

Fondos de Capital Riesgo en España

Me gustaría con este post ayudar a los emprendedores que necesitan información de los diferentes fondos de capital riesgo que invierten en startups digitales en España. En esta lista incluiré a los fondos más activos, sean SCR’s o otro tipo de sociedades de inversión, family offices muy activos o entidades financieras que invierten a riesgo. Podemos diferenciarlos según el tramo de inversión, sobre todo distinguiendo más la fase “seed” de inversiones más “growth”. De momento empiezo con la lista, espero tener en breve datos de número de inversiones, cualquier info será bien recibida. También puedes consultar la lista de los principales “business angels en España“. Fases muy iniciales (normalmente hasta 100k€): Alantis Bstartup BigSur Ventures Civeta Investment Emprendiza ITnet Capital Faraday Venture Partners Lanzame Capital Microwave Ventures Sitka Capital Fases iniciales (normalmente 100-500k€): Angels Capital Bonsai Cabiedes & Partners Caixa Capital Risc Fundación Bankinter Inveready Vitamina K Fases expansión (normalmente Seguir leyendo

Grupo ITnet invierte en Glovo

Hace pocos días que se ha publicado la inversión en Glovo, obteniendo en la 1ª ronda 140.000€. En la ronda de inversión han participado muchos business angels con un nivel de talento brutal, entre ellos podemos destacar a Sacha Michaud (principal inversor), Francesc Pi, Josep Lluis Sanfeliu (Ysios Capital), Pere Mallol y Guillermo Llibre. Yo he acompañado esta ronda con un pequeño ticket (llegue tarde!!!).   Glovo es una app que pone en contacto a los usuarios que quieren comprar cualquier cosa o hacer un recado con sus “Glovers,” autónomos y asalariados que harán los encargos a cambio de una tarifa fija (hoy en día 5,5€). La startup quiere dar respuesta a la necesidad de los e-commerce y los particulares para contratar servicios de recaderia. Desde que nació en octubre del 2014, ya han ofrecido más de 250 servicios, con un tiempo medio de 30 minutos (y un tiempo record Seguir leyendo

Viuing, acelerada por Conector, recibe 700.000€ de financiación

Hace pocos días firmamos en notario la 1ª ronda de inversión de 700.000€ en Viuing, una startup acelerada en la 2ª ronda de aceleración de Conector. En total han sido casí 600.000 euros de inversión más 100.000 euros de financiación de ENISA. El “lead investor” ha sido Inveready y también ha sido importante la inversión de Fundación Bankinter, estos 2 inversores principales se han unido a un grupo de business angels y pequeños fondos que habíamos invertido previamente. Conocí a Marc Garcia, CEO de Viuing, a través de una amiga en común, él vino a pedirme ayuda para asesorarle en todo el tema de financiación y lanzamiento de una startup, ya que se trataba de 3 socios que venían del mundo corporativo con un gran CV. El proyecto me cautivó desde el primer momento y lo que es más imporante, desde el inicio hubo gran química con Marc y posteriormente Seguir leyendo

Ganador del Premio al Mejor Business Angel 2014 por AEBAN

Hoy ha tenido lugar el 3er Congreso Nacional de la Asociación Española de Business Angels donde se han entregado los Premios AEBAN, en los que he sido vencedor del Premio Mejor Business Angel 2014. Este reconocimiento premia mi trayectoria como inversor que empezó en 2005 cuando empecé a reinvertir una parte de los beneficios conseguidos en mis empresas digitales para ayudar a nuevos emprendedores a lanzar sus proyectos. En estos años algunas de mis inversiones han salido muy bien (he desinvertido en 5 startups multiplicando por 2 mi inversión inicial), otras han ido muy mal (perdiendo el capital invertido); y en algunas otras estoy manteniendo la inversión inicial y espero salvar los muebles. De las inversiones realizadas quiero destacar startups como Kantox, Deporvillage, Captio, Chicfy, Exelweiss, ChicPlace, DAD, Infantium, Habitissimo, WiMi5, Reclamador, Escapada Rural y LetMeSpace; además de las 3 startups que se han acelerado en Conector y en las Seguir leyendo

Llega el Tercer Congreso Nacional AEBAN y Foro de Inversión

Mañana 20 de Noviembre se celebra en Barcelona el Tercer Congreso Nacional de la Asociación Española de Business Angels Networks (AEBAN). Se trata de una jornada de actividades (ponencias, keynotes y mesas redondas) dirigidas a inversores, redes de inversores e instituciones. Además en el Congreso se hará entrega de los Premios AEBAN. En mi caso participaré por la mañana como moderador de una de las mesas redondas que se realizan. Hablaremos de “construyendo cartera” con César Bardají, Jordi Priu y Agustín Pla. Y también soy candidato al premio Mejor Emprendedor (a ver si tengo suerte!) Por la tarde se harán más mesas redondas y el Congreso terminará con un Foro de Inversión en el que participarán tres startups que se han acelerado en Conector: Viuing iGlobalMed Conductr Junto a ellas presentarán otras Startups como ECOBAM, EsLife, LUSSTRA, Yoobedoo, Finanzarel y Opticits. Todas las startups tienen muy buena pinta. Los ponentes Seguir leyendo