18 Jul

Salida a bolsa de MercadoLibre.com ¿burbuja o realidad?

Alec Oxenford nos hablá en su blog de la salida a bolsa de MercadoLibre.com que hace 2 días anunció que iba a cotizar muy pronto en Nasdaq.

MercadoLibre.com

Según Alec Oxenford la valoración es de 750 millones de US$, lo cual le parece muy alto. Son altos si se comparan con el bajo EBITDA de 500.000 US$ (poco más que Grupo ItNet 😉 ), pero quizás no tan altos para una empresa que ha recibido más de 50 millones de US$ en inversiones en sucesivas rondas y tiene centenares de millones de páginas vistas cada mes, con más de 19 millones de usuarios registrados. Las ventas podrían estar alrededor de los 100 millones de US$ en 2006 (según esta fuente).

MercadoLibre.com fue fundado por Marcos Galperín que escribió el plan de negocios en 1999 en Estados Unidos mientras estudiaba en Standford y posteriormente inicio el portal en agosto del mismo año en Argentina. La primera ronda fue en noviembre de 1999 por 7,6 millones de US$ e invertieron JP Morgan Partners, Flatiron Fund, y Hicks, Muse, Tate & Furst. La 2ª ronda fue en mayo de 2000 por 46,5 millones de US$ y fue suscrita por Goldman Sachs, Banco Santander Central Hispano, GE Equity, JP Morgan Partners y Hicks, Muse, Tate & Furst. Posteriormente en octubre de 2001 fue eBay quien adquirió el 19,5% de la empresa y como parte de este acuerdo recibieron el 100% de Ibazar en Brasil (ver nota oficial de eBay).

Alec Oxenford considera muy positivo para los emprendedores hispanos la IPO de MercadoLibre.com, pero duda de su elevada valoración (aconsejo leer su post entero). Aunque hay que destacar que era su principal cometidor de su anterior empresa (Deremate.com) la cual fue adquirida por MercadoLibre.com en Noviembre del 2005 por una cantidad no revelada (pero dicen que 8 digitos).

En el blog Alt1040 se hacen eco de la noticia y son más contundentes, simplemente dicen «… huele a burbuja«. Además se basan en que es una web 1.0 para indicar que la valoración muy alta. También recoge la noticia Loogic, pero se limita a transcribir si manifestar ninguna opinión al respecto. En mayo de este año en Denken Uber ya se hablaba de la IPO de MercadoLibre.com .

Yo voy a comentar varias dudas que tengo en este tema:

  • ¿Que ha motivado a eBay a no comprar el resto de la empresa como sería lo lógico? Esto me parece muy extraño.
  • ¿Donde hay datos de la audiencia actual de MercadoLibre en total? No esta en sus portales corporativos ni en notas de prensa.
  • ¿Cual es la facturación del 2006 y del primer semestre del 2007 en MercadoLibre? Hay pocos datos actualizados, ni en blogs, ni en noticias, ni en las webs corporativas.

En fin, cuando tenga datos de audiencia, facturación, beneficios, etc… de MercadoLibre.com podré dar mi opinión final, pero a priori NO me parece que haya una burbuja actualmente (hablo en global). Los inversores han aprendido del pasado y la bolsa castigará a MercadoLibre.com si no vale el valor de cotización inicial o bien subirá si ha sido una cotización conservadora.

Actualización: Desde aquí puedes consultar la cotización de MercadoLibre.com.

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Emprendedor e inversor en startups tecnológicas. Nuclio Venture Builder (Housfy, Eelp!, Finteca, Verone, ...). Encomenda Smart Capital (VC seed) Conector Startup Accelerator (Barcelona, Madrid, Galicia, Baleares) VP de Barcelona Tech City First Tuesday (Barcelona y Madrid) Nuclio Digital School Autor de “Los Principales Errores de los Emprendedores” Grupo ITnet, Akamon Entertainment, ...

    Comments

  1. pdh
    19 julio, 2007

    you’ll find the full SEC filing on http://ipo.nasdaq.com/ViewFiling_frames.asp?filename=0001193125%2D07%2D154595%2Etxt&filepath=%5C2007%5C07%5C13%5C.

    f ex Net revenues 1Q07 were $16.5m ($11.0)& net income $1.0m ($0.1).

    «frothy» valuation…

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  2. Sonia Fernández
    7 agosto, 2007

    Hola Carlos,
    Te aconsejo que veas la presentación de Marcos y Nicolás en el roadshow disponible en http://www.retailroadshow.com. Creo que puede dar bastantes pistas del por qué de la valoración y del tremendo potencial de MercadoLibre, tanto por su tecnología, como por su posicionamiento de total liderazgo en el e-commerce de la región. Como antigua Country Manager de MercadoLibre en España me gustaría añadir que el equipo directivo de MercadoLibre ha realizado la travesía dura y llevan 8 años dedicados al e-commerce en Latinoamérica, tienen mucha dedicación, conocimiento y sobre todo talento. Creo que pensar en la burbuja a estas alturas es un poco extraño. Los inversores de MercadoLibre son de primer nivel y no todos venden en el IPO, lo que hace pensar que existe todavía mucho upside aún con la valoración actual.
    Enhorabuena MercadoLibre por mostrar que el trabajo bien hecho al final da sus frutos.
    Enhorabuena por tu blog Carlos:-)

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  3. 7 agosto, 2007

    Hola Sonia

    Un placer tenerte como lectora y comentarista en mi blog. Yo pienso que MercadoLibre es una gran página, de todo, lo más estraño para mi es la actitud de eBay que incluso le hizo prestamos para adquisiciones, todos esperabamoos que al final lo comprará eBay.

    ¿Tienes idea si eBay se sale o se queda en la IPO?

    Saludos

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  4. 7 agosto, 2007

    En un post que sale hoy en Noticasdot.com hay más info nueva sobre el tema de eBay y MercadoLibre. Al parecer un acuerdo de NO competencia de eBay en LatinoAmerica ha expirado y ahora mismo no se sabe que es lo que van a hacer.

    Mirar http://www.noticiasdot.com/wp2/2007/08/07/mercadolibre-lanza-esta-semana-su-primera-oferta-pblica-de-acciones/

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  5. Mániman
    15 noviembre, 2007

    mucho Nasdaq mucho Nasdaq pero mercadolibre.com se ha tranformado hoy en el sitio mas inseguro para comprar o para vender productos. porque? porque para incribirte no te piden nada de nada, ni documentos ni nada. tan solo lo haces con una direccion de mail. ahi es donde los estafadores aprovechan a hacer de las suyas. como consejo, ni te metas en ese sitio. si queres vender o comprar algo. anda a DEREMATE.COM que ellos si que controlan a cada uno de los que se incriben y ahi tenes la seguridad que los usuarios son reales, por lo que te inspiran mas confianza,saludos

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  6. PABLO MARCELO ZARATE
    14 mayo, 2008

    Por eso es que este mundo esta como esta. Mercadolibre.com es el sitio mas inseguro que hay, ya que aparte de que esta lleno de todo tipo der estafadores, los que alli trabajan se encargan de tapar todo lo que sucede, borrar los anuncios y comentarios para que nadie se de cuenta, son de lo peor, no se quienes son mas delincuentes, si los que se inscriben en mercadolibre.com para robar y estafar o si los que trabajan en mercadolibre.com, dan asco, se prestan para todo tipo de suciedad y las autoridades no intervienen que pasa??? Denuncien para que sancionen a estos delincuentes de mercadolibre.com venezuela!!!

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  7. José César
    3 diciembre, 2008

    Este portal aunque de forma tiene el espiritu del libre mercado, de fondo puede ser utilizado para realizar operaciones ilicitas, pues la unica instancia que puede sancionar es el propio sitio web, lo cual es un arbitraje sumamente pobre. Además, la falta de jurisdicción material y legal hacen que el comprador o vendedor que abusen de este tipo de portales se han deficiles de sancionar y además de localizar Además la forma de pago que principalmente es contarjeta de crédito deposito en efectivo y epay no tienen una regulación firme.
    No existe información objetiva e imparcial de primera mano sobre el nivel de ventas, asì como los ilicitos y fraudes.
    Seria conveniente, por el bien de este sitio que se estableciera una marco regulativo que brinde una certaza y seguridad jurìdica tanto a compradores como a vendedores.
    No todo lo que brilla es ORO.

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