05 Feb

Mi opinión sobre la posible compra de Yahoo por parte de Microsoft

Desde que se ha conocido la oferta pública de adquisición de acciones de Microsoft para comprar Yahoo! he estado pensando en los aspectos claves de la misma

En primer lugar he querido ver datos relativos a la valoración de la empresa (ver el cuadro adjunto) y veo que la valoración de Yahoo! tiene un PER sobre beneficios netos ligeramente inferior al de Google (38.8 Y! frente a 41.9 G), pero muy por encima al de Microsoft (17.9). Sin embargo si lo hacemos teniendo en cuenta la facturación vemos que la valoración es la más baja de las 3 (Y! 3.7, G 10.6, M 5.2)

Microsoft quiere comprar Yahoo

Me encantaría tener más datos para analizarlos, también es curioso que Yahoo! sea el que con respecto a la facturación tenga menores gastos operativos. A pesar de tener apenas 2000 empleados menos que Google (14.3K frente a 16.8K) tiene los costes controlados, aún asi seguro que se reducirán muchos más de los hasta ahora comentados 1000 empleos en caso de que prospere la fusión.

Con respecto al tema de leyes de competencia, con el actual «monopolio» que tiene Google en el negocio de las búsquedas yo pienso que no va a haber ningún problema y es positivo para el mercado. El año pasado Google tuvo unos ingresos por publicidad de 11650 millones de US$ frente a los 5100 de Yahoo! o 2810 de Microsoft (MSN, Live y aQuantive), sumandolos llegan a 7910 todavía muy lejos de la facturación publicitaria de Google.

Pienso que la OPA no va a triunfar por 31 US$, pero creo que Microsoft acabará subiendo la oferta a 33-34 US$ donde posiblemente los accionistas de Yahoo! si podrían llegar a aceptar. Hay que tener en cuenta que en la parte publicidad online Microsoft va en retroceso, mientra que Yahoo! sigue creciendo lentamente (al 10%) aunque por debajo de sus competidores (por ejemplo AOL crece anualmente un 20%). Tendrán que pegar un vuelco en la estrategia (bien en la de buscadores o bien en la de contenidos para conjuntamente poder situarse a niveles de crecimiento de los lideres del mercado mundial, como no lo hagan en pocos años podría no estar en el Top3.

Aunque para algunos españoles Yahoo! suena a portal antiguo, en otros países su popularidad es muy superior a la española, aquí todavía lo siguen utilizando muchos usuarios de Internet de primera generación. Por ejemplo son muchos los conocidos mios con inversines bursatiles que siguen utilizando productos de Yahoo! para controlar su cartera, ver las cotizaciones, leer noticias del mercado, etc…

¿Como afectará en España? Yo pienso que en el equipo de Yahoo! hay muy buenos profesionales (como Noelia Fernandez) que tienen un alto nivel, hasta ahora han estado siempre limitados por la estrategía global, aunque posiblemente en la nueva Yahoo!+Microsoft les pasará lo mismo.

Eso si, me encantaría (y seguro que a la mayoría de vosotros también) que esta nueva empresa con alto interés en la publicidad online fuera capaz de crear un mejor competidor de Google Adsense y Google Adwords, hasta ahora la tecnología que han realizado los competidores no se asoma ni de lejos a lo que tiene Google. Yahoo Panama ha sido un fracaso en la mayoría de mercados y la evolución de Overture se sigue pareciendo demasiado al producto inicial.

Share with:


Emprendedor e inversor en startups tecnológicas. Nuclio Venture Builder (Housfy, Eelp!, Finteca, Verone, ...). Encomenda Smart Capital (VC seed) Conector Startup Accelerator (Barcelona, Madrid, Galicia, Baleares) VP de Barcelona Tech City First Tuesday (Barcelona y Madrid) Nuclio Digital School Autor de “Los Principales Errores de los Emprendedores” Grupo ITnet, Akamon Entertainment, ...

    Comments

  1. 5 febrero, 2008

    Harán redirección 301 de todo yahoo a live.com no?

    Responder
  2. 5 febrero, 2008

    No creo que sean tan tontos de hacer eso, lo mejor que tiene Yahoo! son sus contenidos. Los canales de música, cine, deportes, juegos, etc. valen mucho más de lo que la gente conoce yo creo. Y su email, a mi gusto, es el mejor del mercado.

    Responder
  3. 5 febrero, 2008

    Sin duda Microsoft mantendrá la identidad de Yahoo! dividiendo la audiencia pero sumando tantos. No creo que destruya el efuerzo corporativo de tantos años.
    Un saludo.

    Responder

Leave A Reply

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *