18 Abr

¿Hay o no hay crisis? – 3

La opinión de Axel sobre si ¿Hay o no hay crisis? no es tan negativa, me responde de mis preguntas por privado en varios enlaces (pongo los más interesantes):

Pienso que con este comentario, el trata de indicarme que la crisis no afectará tanto a los negocios vinculados con precios accesibles (comida, ropa, ocio), y si afectará más a aquellos que se situen en un nivel más medio o medio-alto.

Aunque personalmente pienso que la gente con alto poder de adquisición seguirá viviendo bien, comiendo en buenos restaurantes (el pasado domingo me costó encontrar restaurante de nivel medio-alto para comer, estaban todos llenos), comprandose coches buenos (las ventas de Mercedes de gama alta NO han bajado nada, sin embargo si están bajando las ventas de los modelos más baratos) y disfrutando de viajes de gama alta.

Las crisis no van a afectar por igual a todos los rangos de la sociedad, igual que el otro día comentabamos que no afectará igual a todos los soportes o canales publicitarios. Ayer en el Consejo de Synerquia, hablando de la crisis, John Shaw comentaban que incluso la venta de coches de 2ª mano se está viendo afectada de que los bancos han cerrado el grifo hasta para los pequeños créditos al consumo.

Por otro lado, también me ha comentado Jesús Monleón que la crisis también afecta al tema de inversiones de Internet. Algunas cajas de ahorro han hechado el freno en las hasta ahora más sencillas inversiones que a través de préstamos participativos realizaban. También varios fondos vinculados a family offices tienen ganas de hacer inversiones en temas de Internet y Nuevas Tecnologías, pero tienen problemas para hacer liquidos sus activos inmobiliarios con lo cual eso provoca que cada vez haya más excasez de inversiones.

No se que pensais con respecto a si la crisis afectará a las inversiones en general, mi percepción por lo que he visto en Keiretsu Forúm Barcelona es que hay ganas de invertir en temas como Internet, aunque no hay mucha liquidez. Por otro lado, viendo los proyectos que más inversión han recibido de los que presentaban en Red Herring Europe, la mayoría eran más de software o tecnologías para móviles. El tema de web 2.0, negocios media, entretenimiento, etc… tenía poco peso porcentualmente entre los ganadores y finalistas.

¿Tu crees que vamos a tener también una crisis o frenazo de inversiones?

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Emprendedor e inversor en startups tecnológicas. Nuclio Venture Builder (Housfy, Eelp!, Finteca, Verone, ...). Encomenda Smart Capital (VC seed) Conector Startup Accelerator (Barcelona, Madrid, Galicia, Baleares) VP de Barcelona Tech City First Tuesday (Barcelona y Madrid) Nuclio Digital School Autor de “Los Principales Errores de los Emprendedores” Grupo ITnet, Akamon Entertainment, ...

    Comments

  1. 18 abril, 2008

    El consumo no se ve afectado en todos los sectores por un puro estado inércico crediticio en el ámbito privado. El problema es de que la crisis que nos afecta está a punto de pasar del campo técnico (consumo, sector construcción, indirectos inmobiliarios, servicios promocion, coches,…) al campo finanaciero, el verdaderamente peligroso por que el escaso interes por dar credito ahora pasará a la incapacidad en hacerlo, me explico en mi blog, pero lo copio aquí:

    http://www.marcvidal.cat/espanol/2008/04/creciendo-en-ne.html

    No trasciende, y debería hacerlo, que estamos creciendo por debajo del 1% en este preciso momento. Este primer trimestre de 2008 está siendo un desastre que desembocará en un lodazal a mediados del presente. El crecimiento del PIB puede estar rondando cifras negativas ya. Es fácil de entender. Si el 40% de la economía española está reduciendo drásticamente la participación en ese proceso, la única traducción viable es el decrecimiento.

    – en un post próximo explicaré como las cifras de division por sectores en el pib se suele hacer una lectura que falsea la realidad con la aritmetica interpretativa, demostraré que, retirando impuestos indiriectos y sumando fra. promo, la cosa se acerca al 39%…-

    ¿No lo ven? Las promotoras no venden, las constructoras cierran por incapacidad financiera y falta de trabajo, las inmobiliarias se están convirtiendo en salas de juegos para los comerciales, los muebles acumulan polvo en las fábricas, los coches se acumulan en los polígonos esperando ser matriculados, etc.
    Ahora imaginemos por un momento que la cena me sentó mal y que estoy en plena digestión lesiva. Que por eso no paro de ver las cosas desde el peor de los puntos de vista posibles. Imaginemos que me creo eso de que la crisis no es sistémica y que sólo afecta a un sector concreto, muy acotado y que representará un pequeño ajuste en el modelo de crecimiento. Algo deseable para los técnicos en “aterrizajes” y que por fin ha llegado. Imaginemos que tienen razón los que aseguran que la crisis española no tiene nada que ver con la internacional, que no es financiera y que sólo repercutirá en el ámbito afectado. En un par de años y gracias a una banca saneada y robusta, esto pasará. Imaginemos que nos chupamos el dedo todos juntos y por parejas.

    Los argumentos de aquellos que defienden que nuestro sistema financiero no sufrirá no se aguantan. Suelen basar esa explicación en dos valores coyunturales. El primero defiende que aquí no hay subprime americana escondida en algún CDO. Cierto que no la hay porque ya tenemos la nuestra. Los bancos no necesitaron invertir en valores crediticios y bonos empaquetados porque aquí había de sobras, ¿o es que los préstamos al 100% del valor de tasación a familias expertas en la “decoración” de nóminas e ingresos no se les pueden llamar hipotecas basura? Decir que no hay subprime español es ser un iletrado inconsciente o un hipócrita. Todos conocemos casos que se ajustarán en breve y que, con no se que nombre, engrosarán una lista de hipotecados de riesgo. Pisos sobrevalorados, hipotecas al límite, proyectos de inmobiliarias con suelos valorados al 70% del total de la promoción y la complicidad manifiesta de todos los participantes en la gran estafa nacional, han convertido la deuda hipotecaria española en una enorme subprime apunto de caerse encima de todos nosotros.

    No obstante, el gran argumento que desde el poder de la mercadotecnia política y financiera de este país se utiliza para tranquilizar al ciudadano “compraviajes a plazos” es que la banca española goza de un enorme provisión de 35.350 millones de euros que el Banco de España obligó a reservar en su día ante un eventual cambio de ciclo. El problemilla aparece cuando utilizamos la calculadora. Me ahorro la ecuación de segundo grado, la función y su detalle pero sabemos que con una morosidad global a un 3,75% esas provisiones se irán por el desagüe. Parece una tasa altísima y lejana a la nuestra pero no es tan inalcanzable. Si bien ahora estamos en el 1%, ya hay indicadores que garantizan que se triplicará si Trichet no baja los tipos a la mitad. El paro y la catatonia productiva no ayudarán mucho a que paguemos nuestras hipotecas. En la crisis del 93, la morosidad alcanzó el 5%, en los años ochenta se rozó el 8%, y la media occidental es del 4,4% en procesos de reestructuración económica.

    En resumen, cuando el crecimiento del PIB español era del 3,8% éste dependía en un 1,2% de los fondos de cohesión europeos que ya no tenemos y en 1,4% de la construcción. Ahora, si no analizamos el interanual que rondará el 2,4%, deberíamos de entender que el crecimiento en este primer trimestre de 2008 no debe estar superando el 0,8%. Hay quien asegura que la aritmética que hasta ahora demostraba el milagro español ya vive en números rojos. No hay locomotora ni tren, sólo estaciones repletas de gente incrédula esperando que pare un convoy sin saber que el último pasó hace dos años. Desde el andén, a lo lejos, un perro en los huesos atado a un cartel de “en venta” de color naranja chillón nos recuerda que la cosa no ha hecho más que empezar. Desde lo alto de una montaña, en un balcón improvisado, contemplo como explosionan los elementos fundamentales de la economía. Los que crean en Dios que confiesen sus pecados, los que no, seguiremos amontonándolos en la cesta de la ropa sucia.

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  2. Juan Antonio Muñoz
    18 abril, 2008

    Creo que Axel Serena es optimista. Si hay un problema en un sector, como la construcción, el efecto no será inmediato en otros como el de servicios. Mas aun cuando España sigue siendo un país de turimo.
    Veamos que pasa con los tipos de interés, que estamos todos hipotecados, personas y empresas. Si los bajan finalmente, volveremos a ser afortunados.
    Si suben, ya veremos si nos compramos el Mercedes o no.

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  3. 18 abril, 2008

    Creo que el problema de la inversión en proyectos de internet, o donde se trata de generar un «bombazo» o bien de generar rentabilidad mediante monetización (competir con publicidad, llegar a un modelo de suscripción que el usuario pague encantado a cambio de lo que se le da), es complicado, porque hay muchos proyectos bastante parecidos en cada una de las areas. Si creo en la combinación creación de tecnología y aplicabiliad vía portal propio con caso de uso segmentado.

    Nosotros por ejemplo lo hemos visto/sufrido, parecía que cuando empezamos el crear tecnología estaba menos «valorado», vamos, era menos «cool», pero ahora vemos que fue acertado. Ahora nuestro siguiente paso es generar una apuesta de internet que visualice los usos de la «tecnología generada». Veremos si se hace spin-off con business plan independiente de la matriz tech si tenemos o no inversión.

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  4. gdggd
    18 abril, 2008

    que manera con la crisis… los que llevamos en crisis desde hace años ya nos hemos enterado, los demás parece que aún no. No se para qué tanto sorprende…

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  5. 18 abril, 2008

    los ricos siempre seran ricos…pero la clase media se hace cada vez mas pobre, es lo que pasa cuando hay crisis

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  6. 18 abril, 2008

    La economía española depende absolutamente de la Construcción, y si analizamos un gráfico del sector de la construcción en nuestro país podremos ver que tiene carácter coyuntural, que en todas las etapas presenta un dibujo de sierra. Es normal que llegara este momento, aun me acuerdo de “aquellos” que proclamaban que la vivienda no iba a bajar.

    Miren un gráfico del precio de la vivienda en España:

    http://definanzas.com/wp-content/uploads/2006/11/grafica2.jpg

    Además de observar que comparativamente con otros países se practica un descontrol sobre el precio de la vivienda podemos ver reflejado que realmente el precio disminuye en etapas de recesión. Y señor@s los precios reales de la vivienda están disminuyendo.

    Pero además de los valores reales, nominales, etc.… quiero hacer hincapié en otra característica de cualquier economía, la percepción. Les muestro dos casos:

    1/ Si ustedes toda la semana ven por la calle 4×4, coches de gama alta, consumo en bares y restaurantes, joyas, relojes, gimnasios, viajes en aviones de “bajo coste”, moda,… ustedes quieran o no (al menos la mayoría) van a consumir más de lo esperado.

    2/ Si ustedes van por la calle y cogen un diario gratuito podrán leer grandes titulares “desastre económico”, “las hipotecas suben”, “los precios suben”,… Y además comentan con sus colegas de trabajo lo mal que está todo. Usted consumirá menos de lo esperado anteriormente.

    La conclusión a la que hago referencia es que una persona con un salario igual en las dos situaciones, dependiendo de la percepción que tenga en su exterior consumirá más o menos (independientemente del factor económico coyuntural).

    En definitiva estamos en una época de recesión económica, a la cual no solo influyen los factores reales y nominales (inflación, desempleo,…) sino también la percepción de los mismos.

    Y ya dicen que en tiempos movidos surgen grandes oportunidades. Internet es una oportunidad pero España tiene que confiar más en este medio. Tiene que apostar, pensar en grande y como dicen en Cataluña “Qui no arrisca no pisca” (Quien no arriesga no coge nada). Internet a mi modo de ver es una ventana muy competitiva que a la larga se irá estrechando, si es verdad, hay muchos proyectos parecidos pero que a la larga solo sobreviran pocos. Quiénes? Los que den un buen servicio, una buena información y sean útiles.

    Recuerdo que en la Universidad un profesor de Marketing explicó que “cuando hay vacas flacas las empresas lo primero en lo que ahorran es en el departamento de Marketing” y entendiendo que un elevado porcentaje de los ingresos de Internet proviene de la publicidad (Prima hermana del Marketing) me da en qué pensar.

    Ahora que nadie me enseñe un gráfico de la previsión de ingresos en publicidad en Internet, porque si de verdad quieren analizarlo, dividan las cifras por el número de proyectos. Si, es verdad, aumentan los ingresos, pero también aumentan los proyectos.

    >> aguanten, piensen y creen utilidad porque la vida es un proceso darwiniano <<

    salu2

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  7. 19 abril, 2008

    Hay crisis y seguirá porque el dolar todavía no ha bajado todo lo que puede bajar,mercadona se dedica a los productos primarios no es representativo, los cines, restaurantes estan que trinan ,inditex tiene un colchon como para abrir 5 tiendas al dia si quiere… pero no os preocupeis, zapatero lo solucionará, por eso gano las elecciones y ya se sabe que la mayoría siempre tiene la razón

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  8. Luis Villaverde
    19 abril, 2008

    Sobre que iNDITEX abre 5 tiendas al dia es muy fácil, Inditx las previsiones que tenían en su momento eran con el dolar a paridad con el euro. En estos momentos que están a a1:1,50 Inditex está aprovechando su poder monetario en euros para comprar TODO y MAS en mercados donde la moneda habitual es el dolar, o sea está comprando a precio de ganga.

    El problema va a ser para los ciudadanos cuando el dolar vuelva a sus cauce habituales, imaginad ahora el litro de diesel a 2 euros… un depósito 100 euros, con un salario medio de 900 euros, al mes mínimo 2 depósitos a ver quien aguanta…

    E INDITEX en ese momento será la repera porque sus posesiones inmobiliarias, porque iNDITEX COMPRA no alquila, se dispararán por las nubes.

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  9. 19 abril, 2008

    Sube el petróleo, inflación, sube IPC, bajan los precios de los pisos, se aplazan hipotecas, aumentan los morosos, aumentan los despidos y los medios de comunicación no paran de publicar noticias cada vez más negativas.

    Sí, sinceramente entamos en un proceso de recesión y ralentización económica, y lo más preocupante es que esto es la punta del iceberg. Eso no quiere decir que nos tenga que ir mal, pero si que es un aviso para que todos estemos mucho más atentos a lo que sucede a nuestro alrededor.

    Es muy curioso, pero en los últimos meses de euforia en Internet, hemos visto cantidad de inversiones en proyectos online, y uno de los principales problemas que existía para los nuevos proyectos, era encontrar a profesionales libres a precios aceptables.

    Ahora parece que los papeles están cambiando, y me llama la atención como en las últimas semanas he empezado recibir gran cantidad de currículums de perfiles de alto nivel.

    Trataré de explicar mi visión de como afectará la crisis a las tipologías de empresas que yo conozco en Internet.

    1. Startups

    Debido a la crisis que afecta al sector inmobilario desde hace unos meses, hemos tenido una época dulce (muy corta) del capital riesgo en startup españoles. Por un lado el capital del tocho se ha trasladado a nuevos sectores y por otro lado los inversores han buscado oportunidades en el sector Internet, donde se pensaban que con la explosión de las redes sociales, iban a recibir grandes plusvalias.

    Cual es la situación, pues sinceramente es muy preocupante, ya que muchos proyectos que están buscando segundas o tercerras rondas de financiación no consiguen volver a enamorar o captar la atención de los inversores.

    Es curioso como algunos fondos buscan de forma desesperada salir de algunas operaciones donde han visto fustradas sus espectativas.

    En definitiva, en este periodo de recesión creo que sólo podrán aguantar los proyectos que ya estén demostrando un equilibrio financiero aceptable y startups que no hayan disparado sus costes y puedan subsistir a ralentí.

    2. Proyectos online consolidados (portales, medios online, redes sociales)

    Los portales y redes de portales creo que tienen una gran oportunidad, ya que creo que durante estos meses la publicidad en internet aumentará, pero no nos equivoquemos, el cliente será mucho más exigente con las campañas, por este motivo, los portales que posean la tecnología y las bases de datos para poder segmentar podrán aguantar el bache durante unos meses e incluso podrán aumentar resultados.

    Los portales o comunidades que no ofrezcan un valor añadido y posibilidades de segmentación, bases de datos tendrán serios problemas.

    También veremos en las próximos meses muchos despidos en grandes estructuras y las divisiones de internet de grandes empresas de comunicación.

    3. Empresas de servicios en Internet

    Como decía un amigo mío, cuando la marea se retira, es cuando se puede ver quien va desnudo… y en definitiva eso es lo que pasará.

    Las empresas de servicios que no tengan una situación financiera saneada y por otro lado no cuenten con una buena cartera de proyectos firmados o mantenimientos, lo pasarán realmente mal, sobretodo porque a día de hoy cuesta muchísimo más levantar grandes proyectos, y los clientes negocian mucho más los precios y condiciones de los presupuestos.

    Ante este paradigma, la mejor opción es aumentar la potencia comercial y entrar en una política de reducción de costes.

    Y sin duda alguna, buscar nichos de mercado que tengan dinamismo.

    4. Los freelancers (Diseñadores, programadores, consultores, etc)

    Estos son los que pasarán mejor por el desierto, pero no porque vayan a vender más, sino porque sus costes de estructura son mucho más reducidos. Tendrán que ajustarse el cinturón, y ser lo suficientemente hábiles para no depender de agencias o empresas que les pasen trabajos y buscarse la vida haciendo una acción comercial directa.

    En conclusión, y sin querer ser pesimista, más bien realista.. los próximos meses y no sé hasta cuando, habrá que apretarse los cinturones y estar muy atentos de lo que suceda a nivel local e internacional, y esperar que ninguno de los grandes que dinamizan el mercado entre en crisis y se produzca una bola de nieve inversa.

    Suerte a todos

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  10. 29 abril, 2008

    Ejemplo de éxito de adaptarse a la crisis bajando precios, «Xbox 360 vende el triple en España tras la bajada de precio» visto en: http://www.noticiasdot.com/wp2/2008/04/29/xbox-360-vende-el-triple-en-espana-tras-la-bajada-de-precio/

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